农业农村部回应猪价走势！产能调控引导行业平稳运行

政策背景

我国生猪产业自2018年非洲猪瘟疫情后经历了多轮周期波动，为熨平猪周期对产业、民生的冲击，我国建立了以能繁母猪存栏量为核心的产能调控机制，明确将能繁母猪存栏量稳定在正常保有量（约4100万头）的±5%区间作为调控目标。进入2024年二季度以来，全国猪价持续低于养殖成本线，据农业农村部监测，2024年5月全国生猪均价跌破14元/公斤，自繁自养头均亏损超过150元，引发市场对产能出清、猪价反转的猜测。

针对市场情绪，农业农村部明确回应：当前生猪供给依旧充裕，供需格局尚未发生根本性反转，将持续做好产能预警与调控。截至2024年4月末，全国能繁母猪存栏量为4240万头，较正常保有量高3.4%，对应生猪产能可满足年度消费需求还有富余，这也为本次政策定调提供了数据支撑。

行业影响

官方明确的产能现状判断，对生猪产业的长期平稳运行有着明确的引导作用。一方面，抑制了行业盲目扩张的冲动：此前部分中小养殖户因预期猪价提前反转补栏能繁母猪，本次回应清晰传递了供需格局信号，避免养殖户在周期底部逆势加码放大亏损风险，推动行业主动淘汰低效产能，逐步向合理产能区间回归。另一方面，稳定了屠宰、肉制品加工等中下游产业的预期，避免了上游囤货、下游观望带来的市场价格异常波动，保障终端猪肉价格整体稳定，维护民生消费端的平稳。

更为重要的是，本次回应再次明确了产能调控机制的常态化方向：农业农村部将持续按月发布能繁母猪存栏、生猪存栏等核心监测数据，对产能超出合理区间的情况及时启动预警，通过信贷、环保、种猪补贴等工具引导产能回归合理区间，改变了过往行业“追涨杀跌”的非理性周期循环，推动生猪产业逐步从剧烈波动向弱周期平稳运行转变。

投资相关

从资本市场角度看，本次官方回应修正了此前市场对生猪产能快速出清、猪价提前进入上行周期的乐观预期。对于A股、港股上市的生猪养殖企业而言，短期猪价盈利压力仍将持续，头部企业凭借资金成本、技术成本优势，将在本轮周期调整中获得更多市场份额，行业集中度提升节奏将有所加快；而成本控制能力较弱、现金流承压的中小产能出清速度有望加快。

但需要明确的是，猪价反转时间点仍取决于产能去化的幅度与速度，若后续能繁母猪存栏量持续回落至正常区间下限，猪价才会迎来趋势性上行，当前市场交易逻辑仍需围绕产能去化节奏展开，投资者需要警惕提前交易反转预期带来的估值波动风险。

本文仅为产业事件分析，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。