对于全球股市来说，风险在于：市场越押注TACO策略，特朗普越敢加税
当前屡创新高的美股市场与MSCI全球股指正陷入极其危险的政策反馈循环——市场对特朗普关税政策的平淡甚至无视，正为特朗普政府进一步加征关税提供空间。
智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普表示，在8月1日最后谈判期限前，他本人在设定所谓对等关税税率时，税率不会低于15%，这表明特朗普政府加征关税的下限正在提高，从“解放日”导致市场暴跌后的10%基准明显上行。
“我们将对他们实行15%到50%之间的直接且简单的关税。”特朗普当地时间周三在华盛顿一场全球聚焦的人工智能峰会上表示。“有几个国家——之所以是50%，是因为我们与那些国家的关系并不太好。”
特朗普称对等关税起点为15%，是他试图对几乎所有美国贸易伙伴加征关税的最新变化，也再次表明他有意更大力度地对尚未与华盛顿达成贸易合作框架的国家出口商品征收关税。
“投资者对‘特朗普总会让步’这一想法其实过于自信。”来自摩根大通的资产管理全球多资产策略师大卫·莱博维茨表示。“市场似乎在测试极限，看看把风险推多远才开始裂开。”
“市场涨得太过迅猛。”来自宏利资产的首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示。她建议转配估值更具吸引力、分散度更高的市场，比如欧洲、英国以及中国股市。“当股票定价近乎完美时，失望更易发生。”
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所谓的“TACO”交易策略：市场豪赌特朗普终会退让
华尔街愈发流行的交易策略——TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：交易员们押注要么美国政府收回关税威胁，要么即便落实也远不如特朗普所威胁的那么强硬且不足以大幅拖累美国经济扩张。
TACO一词由《金融时报》专栏作家所创造，用来描述特朗普4月2日“解放日”演讲后在关税问题上的反复摇摆，但最终他会选择退缩，股市也将大举反弹。当在一场记者会上被问及“TACO”时，特朗普勃然大怒，称该提问“恶毒”。
“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股市将在不久后出现大举反弹。
基于“TACO ”策略，即使特朗普宣布将对于欧盟征收高达50%税率以及此后将钢铁、铝，甚至对于美国长期依赖进口的铜关税在本周也被威胁将升至50%，市场并无大幅下行波动，而是仅仅经历小幅震荡后便在逢低买入势力下开启新一轮上攻势头。